利好一大堆，股市何下跌？——4月22日，A股大跌1.7%，蒸发市值万亿元。有人疑问：上周末一大堆利好，包括高层会议提积极财政政策、股指期货进一步松绑、公募基金十年来最猛加仓、外资MSCI扩容落地渐行渐近等等，为何周一的股市反而大跌（周二又接着跌了0.5%）？有分析师认为之前股市已“提前”反应了利好因素，指从历史经验看，利好出现后市场反跌、或利空出现后市场却不跌的现象并不鲜见。但笔者更愿意相信另一种解释，即：由于一...

政治局为何重提“去杠杆”？——随着3月份吾国经济的回暖，笔者注意到，最近召开的政治局会议重提之前似已消失的“结构性去杠杆”。回顾一下，从2016年开始，鉴于吾国的经济杠杆率过高，为降低金融风险，高层曾把“去杠杆”列为一项重要任务。但这一政策在2018年引发争议，一些声音认为正是“去杠杆”政策加剧了经济下行的压力。比如在日前召开的首届清华五道口首席经济学家论坛上，长江证券的伍戈先生就表达了对“去杠杆”的困惑...

·未名周记（1915）·

本文要义：拿破仑说过，不想当将军的士兵不是好士兵。有些员工胸怀大志，想成就自己的业绩和事业，甚至想积累资源和经验将来也成为老板，这是可以理解的，在确保其身体健康的前提下，也值得鼓励。然而，别人（比如员工的亲朋好友）可以鼓励，唯独老板却不可以，作为老板你必须受到《劳动法》的制约，绝不能突破法律规定的上限而任由员工无限制地“主动”996。若有这样的情况发生，就应该追究老板的责任，因...

法治不仅仅是“依法治国”。——法治当然包括了“依法治国”，否则难以称为“法治”。但法治又不仅仅是“依法治国”，不然的话，古代那些封建王朝也有法律也要“依法治国”，所谓“王子犯法与庶民同罪”，那它们岂不也算是“法治”？这显然荒谬。所以，法治除了“依法治国”，必定还应该包涵一些内容。在笔者看来，任何时代、任何国家都有法律，是不是法治国家，首先得看由谁来制定法律，法治要求“权为民所赋”（吾国领导人语），不能由少数人说了算；其次，有了良法，法治还要求“法在王上”（英国光荣革命语），即任何人都不能逾越于法律之上，在法律面前人人平等。具备了这两个基本前提，同时还要“依法治国”，才能被称为真正的“法治”。（未名日记4月21日）

亚马逊撤了，竞争落败还是水土不服？——界面新闻报道：根据路透社消息，亚马逊公司日前宣布，将在今年7月关闭在中国国内的电商业务，未来只保留销售海外商品和云服务的业务。笔者知道，亚马逊是全球最大的电商企业，进入吾国市场也已近十五年。据介绍，刚开始它在吾国的市场占有率一度达到15.4%，但此后节节下降，长期维持在1%左右，庞大的吾国市场对它来说成了一块“鸡肋”，最新一次公布的市场占有率只剩下可怜的0.6%，遂终于下...

刘老板为何不愿掏这5万刀？——财新网报道：轰动一时的刘强东明尼苏达案又有新情况：此案中的女方日前针对刘强东提起民事诉讼，指控刘暴力威胁、非法监禁、性侵/强奸等三项罪名（另有报道说起诉罪名达六项之多），且同时还起诉了京东公司。原告在起诉书中称“从未同意”与刘强东发生性关系，与京东方面提供的“女方主动亲热并索要钱财”之描述大相径庭。去年年底，美国明州检方已认定此案“存在严重的证据问题”，宣布将不以涉嫌性...

重提“笨蛋，关键在于经济！”——《金融时报》日前发表 卢斯的文章说，美国人对经济的聚焦很少动摇，只要经济在增长，他们就会容忍“总司令”的道德缺陷，为人正派排在第二位。看看比尔•克林顿或者唐纳德•特朗普就会明白这一点，克林顿当年在竞选办公室的墙上粘贴的“笨蛋，关键在于经济”这句标语，今天仍然适用。卢斯此文旨在警告民主党，尽管特朗普本人问题多多，但鉴于这两年美国的经济趋好，下次总统大选他仍有胜出的可能...

刘强东是否该反诉“性讹诈”？——澎湃新闻报道：京东集团创始人刘强东性侵风波中的涉事女性，正式向刘强东发起民事诉讼，美国当地法院的文件显示，其索赔金额超过了所需的5万美元门槛。对此刘强东的代理律师在声明中认为，这个起诉缺乏事实依据，会坚决地为他辩护。笔者记得，刘强东曾承认自己在事发当晚有“出轨”行为并向其家人道歉，但否认是“性侵”。依照法理，是否“性侵”的关键在于刘对女方是否有强制行为，之前美国检方对刘强东做出不予起诉的决定，表明已排除了刘的“性侵”罪，至少是证据不足。如果当晚双方的性行为是出于自愿的，那么，如今女方又凭什么提出民事索赔呢？刘强东是否应该反诉女方有“性讹诈”之嫌呢？（未名日记4月17日）

总需求下降才是真原因。——当前吾国经济正在遭受“新的下行压力”（政府工作报告语），有人指这是源于中美贸易摩擦，有人则归咎于之前的“去杠杆”过甚。这些分析或许不无道理，但可能忽略了另一个更重要的原因：据报道，全国政协经济委员会副主任、原中财办副主任杨伟民先生日前在“中国发展高层论坛”学术峰会上援引数据称，2017年吾国的89种主要工业产品中，有55种产量比过去十年间的历史峰值出现减少，其中减量20%以上的产品...

·未名周记（1914）·

本文要义：吾国“人的城市化”遇阻，症结正在于这两大障碍。如今，2020年已近在眼前，时间不等人，发改委遂提出了放开放宽城市落户的政策举措。但是，如果这两大“拦路虎”没有被扫除，“人的城市化”能否得以加速推进，恐怕不能过于乐观。作为“人的城市化”所针对的最广大人群——普通农民，他们可能依然会遇到无形的阻碍。

本文所说的“城市化”，当指“人的城市化”，也就是让一大部分农民迁徙...

拆违不搞“一刀切”又能怎样？——中央党校教授周天勇日前撰文说，最近个别部门和地方片面理解了中央意图，机械和形式主义地要“一刀切”将所有“违建”拆除，已经危及就业、创业、增收、消费和经济景气。文章认为，要科学建设和治理，“一刀切”和运动式的拆违和关停应当紧急停止（财新网）。笔者觉得，周教授的说法貌似很“辩证”，实则缺乏逻辑支撑。既是违章建筑，如不一律拆除，又当如何？周教授的意思是有些“违建”可以通过...

关于996，原来老板们都这样想！——媒体曝光京东发布内部邮件要求坚决淘汰“三类人”之后，笔者曾写过一篇微博，指其所谓“性价比低”之类的说法有“赤裸裸的原始资本主义”之嫌，顺带着还批评了一下部分电商企业的“996”政策。原以为这只是个别现象，不料今日看到阿里巴巴的马云也站出来支持“996”。据媒体报道，他在阿里的一次内部交流会上发表长篇讲话，其中心意思是“员工能在996的公司是福报”，称“能做996是一种巨大的福...

有一种幸福感无论贵贱。——人类的幸福感其来于何？恩格斯讲过：人们首先要吃喝住穿，然后才能从事其它工作。故此方有“经济基础”之说。然而，经济增长并非人类幸福感的唯一源泉。据介绍，美国麻省理工学院城市与规划研究系与中国科学院地理科学与资源研究所近日的研究发现，空气污染会严重降低人们的幸福感，分析结果显示，空气质量差和人的整体情绪低下之间存在正相关。在笔者看来，这原是个不证自明的道理：谁都喜欢天气清朗而...

经济岂是“任人打扮的小女孩”。——这些年来吾国经济界一直有“保增长”及“稳增长”之说。近日又见中国社科院研究员徐奇渊在《人民论坛》杂志撰文解释：为什么要保持一定的经济增速？他说这是对短期内公平竞争机制缺位的一种补偿；还可以缓解供求失衡；不仅仅是稳定就业、稳定实体经济的需要，也是防范化解重大风险的要求。在笔者看来，其实用不着给出那么多“保增长”的理由：这世界上谁不想自己国家的经济增速高一些？问题在于...

京东：赤裸裸的资本主义？——《中国基金报》报道，近日有京东员工爆料，称京东发布内部邮件，要求坚决淘汰三类人：1、不能拼搏的人，不管是老员工或者管培生，不管是身体原因还是家庭原因，凡是不能拼或者拼不动的。2、不能干的人，也就是绩效差的人。3、 性价比低的人。这三类人都要淘汰掉或协商解决掉。后来京东回应称这是片面解读。但笔者注意到京东的回应并没有否认上述爆料属实，只是强调历来非常关注员工身心健康和家庭幸福...

特朗普想重启QE意欲何为？——据《华尔街日报》报道，美国总统特朗普日前表示现在应该重启“量化宽松”（QE），且进一步提出“降息扩表”的要求以刺激经济增长。笔者实在看不懂，此公不是一直声称他上任以后美国经济增长强劲吗？而“量化宽松”原是美联储十余年前为应对金融危机的冲击推出的“托底”之举。既然美国经济已经摆脱危机走向复苏，为何还要重启QE再度实行货币宽松？难道这位总统先生忘了，全球金融危机正是起因于格林斯...

·未名周记（1913）·

本文要义：“自由经济”是种概念，而“自由贸易”是属概念。自由经济包涵了自由贸易，反过来说，自由贸易却并不是自由经济的全部。自由贸易说的仅仅是贸易，而自由经济却是指整个经济体系的自由化即市场化。自由贸易是自由经济的“题中应有之义”，但仅有自由贸易未必就是自由经济。若只有自由贸易而没有自由经济或者说经济不那么自由，那就可能成了“重商主义”。

举世瞩目的中美经贸谈判正在继续...

你知道他说的是哪个国家吗？——“智谷趋势”日前发表震谷子的文章说：有一个国家曾比其它任何发展中国家都接近发达国家，最近半年却连遭两次经济崩盘。为了刺激经济，它曾拼命印钞票，大放水，大搞基建，房地产成为它的经济支柱之一。然而，世界上又鲜有一个国家像它一样“作死”，总统一当就是17年，酷爱发钱刺激经济，又升息升到天上去。这个一度创下经济奇迹、去年却因美联储加息而遭遇股汇双杀的国家，时隔六个月再度崩盘……（财新网）。笔者边读边想：他说的究竟是哪个国家呢？看到后面才松了口气：原来说的是——土耳其。不过由此倒也坚定了笔者一直以来的一个想法，即无论经济形势怎样变化，吾国都不大会像土耳其那样全面开放金融，股市也好汇市也罢，必会坚守“可控”的底线，以避免遭到国际资本的冲击，出现像土国那样的“双杀”乃至“崩盘”。（未名日记4月7日）

“左”一点，还是更“左”一点？——在美国的政治光谱里，民主党被视为“左派”，共和党被视为“右派”。据澎湃新闻报道，最近美国司法部致信新奥尔良第五巡回上诉法院，支持此前德州联邦法官里德•奥康纳关于“奥巴马医保”违宪的裁决（依据是它强制所有美国公民都必须购买医疗保险否则将处以罚款）。此举让两党的缠斗再度升级，也使“医保”这一热门议题再次进入公众视野。虽然民主党在2016年大选失败之后勉强保住了奥巴马执政时...

诺奖得主竟然建议中国加税。——据界面新闻报道：美国哥伦比亚大学教授、2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨日前在中国高层发展论坛发言称，中国人均收入水平只是最发达国家的1/5，这意味着还需要在技术、知识、人力资本方面追赶。合适的税收设计，包括开征环保税、土地税、资本利得税等可以帮助中国经济结构改革。他说：“中国现在应该想想怎么加税。”此公此言，让笔者大跌眼镜。当今世界，减税降费已成为主流，别国...