后基建时代保增长：投资还是发钱？——

自今年2月下旬以来，由于遭遇到新一波新冠疫情的冲击，再加俄乌冲突的爆发，两只“黑天鹅”齐飞，致使吾国经济下行压力骤然加大，形势相当严峻。在此背景下如何“保增长”，是决策部门面对的又一次“大考”，也成为经济界热议的话题。

笔者近日见万博新经济研究院院长滕泰在财新网撰文说：过去一直把大量的财政收入用来搞投资，这个是正确的，在特定的阶段，城镇化、工业化的推进阶段，必须...

伴险增长：前提是不发生系统性风险——

笔者孤陋，近日读国务院发展研究中心研究员张文魁先生在财新网发表的一篇文章，才知经济有“伴险增长”之说。

据张文介绍，“伴险增长”（或称“冒险增长”）的概念，是国际货币基金组织（IMF）在2017年提出的，以此对全球经济发出警示。所谓“伴险增长”，是指在债务不断堆积、杠杆率节节上升、资产价格相应膨胀的境况下，要保持一定的经济增速，就要冒较大的金融风险。张先生指当前全球经...

闻讯“负增长”，美股何大涨？——

据财新网报道，尽管美国就业市场异常火爆，工资上涨加快，但其一季度GDP意外负增长，成为近两年来美国经济增长最疲弱的一季。笔者看到同样有些让人意外的是，美股似乎未将一季度GDP萎缩解读为利空，当天美股三大指数大幅高开，震荡上行，最终均大幅收高：纳指收涨3.06%，道指上涨逾600点，涨幅1.85%，标普500指数收涨2.47%。

笔者有点纳闷：这是为何？细看报道，原来所谓的负增长是指美国一季度...

不能片面理解“房住不炒”——

经济学家任泽平日前在新浪财经撰文说，当前房地产是争议最大、最难决策、影响最广泛的行业，一方面要坚持“房住不炒”，不能前功尽弃，另一方面确实形势十分复杂严峻，要把稳增长放在更加突出位置，而房地产既是经济金融问题，也是社会民生问题。

文章指出，要全面客观评价房地产行业的历史功过，总的来说成绩是主要的，不可将其“妖魔化”，发展中遇到的问题应在发展中解决，要软着陆，不要硬着陆...

做好今年经济增长不及预期的准备——

野村证券有点“野”，竟然将吾国二季度的经济增长预期从之前的3.4%下调到了1.8%，在笔者的印象中，1.8%的增速在改开以来的四十多年里仅高于前年上半年，在那两个季度里，由于武汉疫情的暴发导致吾国经济出现前所未有的负增长，半年同比下跌了1.6%。但自那以后开始恢复增长，2020年全年仍增长了2.3%，成为唯一保持正增长的全球主要经济体，2021年更是报复性地增长了8.1%。

据财新网报道，野村...

“统一大市场”，惟有行“法治”——

近日高层发布了关于加快建设全国统一大市场的意见，引起坊间的关注和热议。笔者看到后的第一反应是：吾国改开已有四十多年，转轨市场经济也有三十年，难道竟还没有形成“统一大市场”吗？

仔细想想，自己的这一反应显然不够“实事求是”。别的不说，最近上头批评有些地方因疫情防控吃紧而随意封堵高速公路，要求加以纠正，就是市场还不够“统一”的例证。类似的事情还可以举出不少。可见高层...

也谈“防感染”与“防死亡”——

经济学家兼企业家梁建章先生近日在财新网发表《生命损失最小化的防疫策略》一文，笔者读后“脑洞大开”。

在此之前，笔者认为在此次新冠疫情中，吾国“动态清零”的策略取得了明显的成效，只要能够做得到就应该一直坚持下去。梁先生此文也盛赞“在生命至上的理念指导下，政府在疫情初期果断执行了武汉封城等政策，短时间把感染数和死亡数降到最低，取得了举世瞩目的防疫成就”。但他指出，疫情暴...

人民币是否失去了一次“机会”？——

昨天的“未名日记”讲到在美欧的制裁之下，俄罗斯被迫反制，要以卢布来结算资源出口和偿还外债。此举有利于提升卢布在国际市场上的币值，但要藉此让卢布挑战乃至取代美元、欧元等强势货币的地位，短时间恐难如愿。

按说，当此之际，我们的人民币有机会乘势崛起，扩大在国际市场上的份额。盖因吾国置身于俄乌战事之外，经贸虽然会受到些影响，相比较而言能够保住“基本盘”，同时吾国在此前的...

变数与难度：两只“黑天鹅”飞起来……

财新网日前发表中央财经大学国际金融研究中心客座研究员张启迪的文章说，新冠疫情暴发以来，发达经济体普遍实施大幅宽松的货币政策以应对疫情的冲击，如美联储的资产负债表规模由疫情前约3万亿美元扩张至当前约9万亿美元；而中国央行货币政策总体一直维持稳健，并没有搞“大水漫灌”，无论是在2020年疫情最严重、经济下行压力最大的时期，还是在2021年四季度经济复苏明显转弱的情况下，货币...

“粮食危机”与“包产到户”——

如果说俄乌战争以及由此引发的制裁和反制裁，将会使全球产业链断裂并推高通货膨胀乃至引发世界经济衰退，目前还尚未完全显现的话，那么，有一件坏事恐怕将“先期而至”，那就是此战或将使世界陷入粮食危机。

众所周知，乌克兰是著名的“欧洲粮仓”，在正常年景下，每年出口大量的小麦和玉米，是世界粮食出口第二大国。据财新报道，乌克兰的460万户家庭中，近三分之一是农村人口。乌克兰今年冬季作...

看似挺复杂，其实很简单——

《财新周刊》 日前发表社论说，3月8日，美国证券交易委员会将五家中国企业纳入“临时退市清单”，引发中概股集体大跌。目前被列入这一清单的企业还在增加。3月16日，国务院金融委会议明确表示，“中国政府继续支持各类企业到境外上市”。这一表态大大舒缓了资本市场的紧张情绪，中概股迎来持续反弹。但是，行情大起大落，表明中概股前途未卜。

在笔者看来，中概股目前面临的困局说复杂挺复杂，说简单...

“动态清零”决战“奥米克戎”——

如果说当前俄乌之间打的是一场真枪实弹的战争，那么，几乎是同一时间，在“动态清零”与“奥米克戎”病毒变异株之间，吾国也正在开打一场“没有硝烟的战争”。

“奥米克戎”的传染力果然名不虚传。在这轮疫情之前，吾国虽然也不时有局地散发的现象，最多时每日新增本土病例也不过上百，在当地的合围之下，一般少则几天、多则十几天便可将疫情扑灭。但此轮以“奥米克戎”为主的病毒成规模地侵入...

石油：拜登的“禁令”及“求援”——

前不久拜登政府宣布禁止进口俄罗斯石油，以示进一步制裁俄攻打乌克兰。笔者注意到这是美国的“单独”行动，欧盟国家并未跟随。实际上美国国内的油价本来就在不断飙升，2月消费者价格指数再度创40年新高，有分析认为控制通胀已经成为拜登需要在今年的中期选举前解决的迫切问题。在此背景下他却依然做出禁止进口俄罗斯石油的决定，可见他是下定决心要跟俄罗斯“杠”到底，除了坚不出兵，其它手段...

“价格调控”与“数量调控”——

据财新网报道：3月15日，央行每月一次的中期借贷便利（MLF）操作如期而至。尽管此次放量操作了2000亿元，但出乎大部分市场人士预料，利率并未下调，继续维持在2.85%。这意味着市场关于央行“降息”的预期再次落空。

分析人士认为，利率“按兵不动”，可能意味着央行认为目前的信贷投放主要在于传导机制不畅，单纯降息对“宽信用、稳增长”效果有限。笔者也看到，货币传导机制不畅是吾国金融领域的...

美联储加息何以实行投票制？——

鲍威尔拎在手里好几个月的这只”靴子“终于落下来了：北京时间3月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至0.25%—0.5%，这是2018年以来美联储首次加息，联储还表示未来将继续加息，并从5月开始缩表。

美联储公布上述决定后，美三大股指一度曾回吐当天几乎所有涨幅。这也正常，因为“靠流动性吃饭”的股市一般总是欢迎减息而不喜欢加息。但有点吊诡的是，随后美三大股指开...

3·15反思：假货为何泛滥依旧？——

这些天笔者的注意力都集中在俄乌战事上了，恰逢一年一度的3·15，不妨回过神来谈点其它问题吧。

作为“国际消费者权益日”，今年的3·15也转瞬即过，笔者看到新浪财经发表了苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫博士的一篇“应景文章”，题目是《年年3·15，假货为何依旧泛滥？》，其所问也正是笔者一直以来的心中之惑。但是浏览下去却有些失望。觉得文章的内容有些偏离了上述主题。

文...

香港方舱医院入住率为何如此之低？——

财新网报道：香港连续多日确诊人数过万，但绝大多数轻症病例在家自行康复，社区隔离设施（即“方舱医院”）的入住率仅有四成。笔者见此报道觉得有些不解。据统计第五波疫情令香港的新增感染病例达40多万，若按凡感染者均应隔离的要求来衡量，现有的社区隔离设施本身就存在严重缺口。为何“方舱医院”入住率却还如此之低？

据负责安排感染人士入住社区隔离设施的香港保安局邓局长解释，入住...

“芬兰模式”是怎样“炼”成的——

俄乌战争爆发之前和之后，国外一些专家曾对乌克兰提出实行“芬兰模式”的建议，即效仿二战后芬兰在苏联与西方之间采取中立立场，既致力于建立与苏联之间的互信关系，同时在此基础上推进与西方的合作，从而为本国争取到了长达半个多世纪的和平与发展的机遇，成为当今最富裕的国家之一。笔者也曾在博文中表示支持上述建议。惜乎没过几天，战火就已点燃。

近日在财新网上读“ 返朴”博客转载的《枪...

县中“塌陷”，可有良策？——

据财新网报道：近年来，表现为师资流失、生源减少、“一本率”连年走低的“县中塌陷”现象引发教育界持续关注。

报道说，在中国教育史上，县级高中曾扮演重要角色：对寒门学子而言，考上“县一中”，再跨入“重本”大门，是向上流动的主要渠道。如今，在省市重点中学和“超级中学”的双重夹击下，曾经辉煌的“县中模式”已经衰落。

报道中提出“建‘豪华学校’有用吗”的问题，指有些地方试图扭转...

没有“收买”，何来“拐卖”？——

前些日子，徐州丰县的“铁链女”事件所引起的全国性关注，为近两年来所罕见。此事尚未平息，不料又见财新网报道：“铁链女”之后，陕西佳县又爆出“铁笼女”事件，当地立即成立了联合调查组。公安部决定，自3月1日起至12月31日开展打击拐卖妇女儿童犯罪专项行动。

全国两会正在召开，收买被拐妇女的量刑问题，也成为代表和委员的关注热点。财新网的这篇报道讲述了“收买被拐妇女加刑难的法律之...