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猜想一季度数据为何“前高后低”——

一季度GDP同比增长5.3%!国家统计局4月16日公布的这一数据令人惊喜,明显超出市场的预期。此前据财新传媒对14家国内外机构的调查显示,经济学家们对一季度GDP同比增速的预测最低值为4.4%,最高值为5.2%,均值为4.9%,大多数经济学家认为,由于去年初疫情防控平稳转段抬高同期基数,或对今年一季度GDP同比增速有所拖累。——没想到他们均被“打脸”,5.3%的实际增速超过了预测最高值达0.4个百分点,比最低值更是超出近1个百分点!

数据显示:一季度经济增速加快主要由第二产业即工业生产带动,统计局称因为出口好转、政策带动需求提升,同期工业增加值增长拉动了将近2个百分点的GDP增长。这再次证明吾国的工业制造能力确实十分给力,只要需求能上去,供给是不成问题的。笔者注意到今年1-2月吾国出口增长了7.1%,出口额创历史新高,可见外需对吾国一季度的经济增长功不可没,照此推算,今年GDP增长5%左右的目标当可顺利实现。

不过亦要看到,一季度的经济增长主要得益于头两个月的“开门红”,而从3月份开始,一些重要的相关数据出现明显的回落。如3月出口同比下降了7.5%,与前两个月同比增长7.1%的表现几乎掉了个个儿;3月CPI同比涨幅从1-2月的1%收窄至0.1%,环比甚至从正的1%转为负的1%,PPI同比降幅扩大至2.8%,显示通缩迹象犹在;就连“一马当先”的工业生产,3月的同比增速为4.5%,较前值亦回落2.5个百分点,环比则从2月的增长0.4%转为下降0.08%,系2023年5月以来首次为负;投资方面,3月增速为4.8%,但环比仅增长0.14%,低于2月0.48个百分点,其中房地产投资仍是主要拖累,据财新测算,3月当月房地产开发投资降幅为10.1%,降幅较前两个月扩大1.1个百分点。

如此等等,几乎所有的主要经济数据在3月均出现不同程度的回调,让人不由猜想3月究竟发生了什么?实际上并无特别的情况,笔者觉得原因主要在于两个字:基数。盖因去年年初吾国的防疫措施开始全面优化,经济也才刚开始复苏,所以去年前两个月的经济数据普遍不高,到了今年的前两个月,作为同比的1—2月数据就显得较为靓丽;而自去年3月开始基数已然升高,今年3月的同比增速有所回落也就不奇怪了。

不久前曾有专家指出,2024年是吾国经济能否以较快速度保持增长的“关键之年”,盖因新冠疫情已成过去时,社会经济回到正常状态,此时才能“检验”出吾国经济的真实增长潜力。那些机构经济学家预测一季度经济增长率之所以会出错而被“打脸”,并非是“由于2023年初疫情防控平稳转段抬高同期基数”(也许是报道的措辞有误),恰恰相反,而是由于其时经济刚刚开始恢复导致基数较低,从而使得今年1-2月的同比增速相对较高,基数真正抬高是从去年3月以后,所以才使得今年3月的各项数据同比都明显下调。

不过这只是笔者的一种大致的猜想而非严谨的实证分析。如果“猜”得不错的话,那么,对吾国增长潜力真正的“检验”,应该从现在也就是二季度才开始。以上所言如有谬误,敬请指正。(未名日记4月19日)

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蔡未名

蔡未名

1985篇文章 1天前更新

未名者,江南布衣。生于20世纪50年代,下过乡,上过学,教过书,做过公务员,写过小说。中年后创办并主编某内部刊物凡二十多年,撰有经济政治社会法律等分析评论文字千万余言。现已退休,居于山间一寓,远离城市喧嚣。2017年开始撰写博客,每周一文,2018年7月开始每日兼发微博。发挥余热,防止痴呆,只事耕耘,不问收获。诗云:知我者谓我心忧,不知我者谓我何求也。 电子邮箱:wmc529@sina.com 欢迎关注我的微信公众号:未名周记(每周一发布)

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