“后基建时代”如何保增长（之五）——

笔者在之前的“系列小作文”中讲到，无论从经济规律还是从实践看，如滕泰先生文中所言，吾国如继续沿袭以往加大政府对基础设施的投资建设来保经济增长，不仅难有空间，而且已呈明显的“边际效用递减”。故此必须转换发展思路，扩大消费以刺激内需。本篇笔者想说一下投资与消费与经济增长的关系。

应该承认，就拉动经济增长而言，投资的作用更为直接。因为凡有投资下去，不管效益如何，都能转化为GDP。有所谓的“破窗理论”，喻指打破一块窗户的玻璃，再换上一块玻璃，就能产生新的GDP；也称“挖坑理论”：在地上挖个坑再将它填平，也能产生新的GDP。看似“戏说”，实际所言不虚。而消费之所以能拉动经济增长，说到底是因为能刺激投资，否则的话就只是在消耗财富而不会创造新的财富。

然而无论是“破窗”还是“挖坑”，其所增加的只是GDP数字而不是真正的社会财富。由此可见，GDP只是一种统计方式，并不等同于真正的财富，因为它将所有的社会经济活动所产生的数据——包括所投资金、产生的盈利乃至亏损和浪费都“一股脑儿”计算进来。这就如同看一家企业是否赚钱，主要不是看它的产值，而要看它的盈利；如果企业的盘子很大，却赚不了几个钱甚至赔钱，它的经营显然就是失败的。对于GDP也应作如是观。

投资的确能“立竿见影”地拉动GDP增长，可以说没有投资就没有经济增长，但不等于任何投资都会创造社会财富，只有能创造赢利的投资才是可持续的。前面讲过，基础设施具有公益性质，其直接盈利性较差，虽然它对于社会经济发展必不可少甚至可以适当超前，但基础设施的投资建设不能当作一个国家发展经济的“主打”，只能作为一种“辅助”。故此，说“投资保增长”没有错，但必须要厘清是什么样的投资。

而消费就不一样了，它对经济增长的拉动作用虽是间接的，却是实实在在的。盖因消费刺激起来的投资，一般都能盈利，因为制造出来的产品卖得出去，此为“有效投资”。吾国近些年强调经济要从速度型发展转为高质量发展，所谓“高质量”，简单地说就是投资有效益、有盈利。

从这个角度看，大凡民营企业的投资，一般都会自觉地追求投资的有效性即盈利性，否则就会被市场所淘汰。而国有企业的投资虽然也想追求赢利，由于它还肩负服务社会的公共责任，不可能完全以“赢利最大化”为目标；政府对基础设施建设的投资更是如此。

也正是从这个角度看，在“后基建时代”，政府对基础设施建设的投资虽还可以适当增加，但难以充当作保增长的“主力军”，而应将扩大消费放到更重要的位置。更进一步地看，人类社会生产和经济增长包括投资的根本目的，是为了尽可能地满足人们的消费需求，偏离这一目标，重投资而轻消费，这就成了单纯的“GDP主义”。（未名日记2月8日）