一季度经济“回暖”原因找到了。——今年一季度吾国经济增速超市场预期达到6.4%，但据国家金融与发展实验室、中国社会科学院经济研究所5月28日发布的报告显示，包括居民、非金融企业和政府部门在内的吾国实体经济杠杆率，由2018年末的243.7%升至一季度的248.83%，提高了5.1个百分点，为1993年末有数据以来的历史最高水平。其中国企负债规模同比上升15%，而以民企为主的工业企业负债规模仅上升了5.6%。经济所副所长、该实验室副主任张晓晶指出，从经验来看，如果一季度杠杆率上升超过5个百分点，全年杠杆率上升达到甚至超过10个百分点的概率非常高，“若像一季度这样扩张，中国可能就会重回过去杠杆率年均上升近两位数的道路”（财新网）。笔者曾在自己的微博中针对3月到4月吾国经济“乍暖又寒”的变化时指出，经济既不会无缘无故地由冷回暖，也不会无缘无故地由暖转寒。从上述报告来看，一季度经济的超预期“回暖”果然事出有因。（未名日记6月5日）