“松绑”之后，房地产将会怎样？——

凤凰网“风声”栏目日前载文说，房地产经历了“史上最严”调控，终于迎来了政策“松绑”的时刻。去年下半年开始，高层不断释放政策信号，近期又有了实质性的动作。多地政府纷纷放松了楼市调控。目前看来“政策寒冬”基本过去。但这并不意味着房地产能够再现昔日的繁荣。

文章认为，政策调整是必要的，能取得多大的效果，则取决于市场的信心恢复。市场有市场的逻辑，并不完全跟着政策的指挥棒走。当前房市的下行趋势，不能完全归因于政策限制，“疫情因素”更为明显。尤其是作为购房需求的绝对主力，青年人的职业前景黯淡，对市场信心的打击不可低估。而失去的就业岗位，很难在短时间内重新创造出来。简单说，即使银行肯放贷，也要购房者贷得起、愿意贷。

文章据此指出，目前看来市场逻辑和政策逻辑的契合度存在差距，放松调控固然解锁了房产的流动性限制、一定程度上降低了购房成本，但恐怕还不足以改变房地产下行的趋势，不能期待近期中国房市靠“拧开金融水龙头”就能恢复景气。避免经济滞胀长期化，是房市长期健康发展的前提。唯有持之以恒地改善市场环境，让各行各业百花齐放，才能让中国经济的潜力转化为发展动力。

笔者认为，该文的上述分析是比较客观理性的。实际上在这波疫情之前，吾国房地产在严厉的调控下已呈下降趋势，恒大等头部房企陷入流动性困局就是明显的信号；再加今年3、4月以来这波疫情的来袭以及各地的封控，对房地产来说可谓“雪上加霜”。当此之时，管理部门放松调控政策是理所应当，但正像股市中人一般都是“买涨不买跌”，房市也是一样，即便还有一些潜在的置房需求，也未必敢在此时下单，唯恐后市会进一步降价。当然相比俄乌和欧洲国家，吾国虽然遭受新一波疫情的冲击，但毕竟远离战火。当前最重要的还是希望能够尽早控制住这波疫情，期待经济能像前年下半年和去年上半年那样出现恢复性增长。房地产的回暖有赖于大环境的改善。

不过窃以为对房市的判断也不能过于悲观，笔者近日注意到有两个信息。一是“务虚”的：据财新网报道，全球最大的对冲基金创始人达利欧指目前的形势下“现金是垃圾”，因为货币购买力损失得很快；相比而言“股票更垃圾”，他认为表现不错的将是实物资产。而房地产正属于实物资产。另一个信息是“务实”的：据界面新闻报道：杭州楼市“5·17”新政发布后，二手房市场回暖明显，看房量增加三倍，中介们又忙了起来；另据报道，西安楼市新政实施后，商品房成交量也出现激增。当然这些局部性的回暖也许是前期积压的需求释放所致。倒是达利欧的上述分析提示我们，与之前其它国家由房市泡沫破灭引发的几次经济危机不同，由于目前正在显现的全球性通货膨胀和经济衰退，房子反而成为人们愿意选择的一种“避险品”也未可知。但这只是一种可能性，即便如此，怎样认识与处理“松绑”与“房住不炒”之间的关系，亦会让管理者颇费思量。

小结一下，也来个几点。其一，正如经济学家何帆近日在财新网撰文所指出的，中国快速城市化阶段已经过去，大规模造城运动已经停止，人口规模已经见顶，支撑房地产市场的最重要力量都开始转弱，故而房地产的“火红年代”真正进入了一个拐点。其二，房地产倘能就此“软着陆”而不是“硬着陆”，对吾国来说是件幸事而非不幸，也算是创造了又一个“奇迹”。其三，作为改开以来吾国经济发展的重要支柱产业之一，房地产的下落必然伴随着经济增速的放缓，对此应该有充分的心理准备而不应抱有不切实际的幻想。（未名日记6月1日）