东边日出西边雨，货币政策背靠背。——

如果说，近日召开的中央经济工作会议强调明年的吾国经济要“稳字当头，稳中求进”，那么，在大洋彼岸，美联储最新发布的货币政策声明则将“防通胀”提到更加突出的位置，

据财新、界面等多家媒体报道，美联储在此次声明中不仅删除了之前关于通胀将是“暂时性”的描述，显示其不再抱有侥幸心理，还删除了早先的声明中关于“通胀持续低于长期目标” 和“致力于在一段时间内使通胀率适度高于2%，以便通胀率在一段时间内平均达到2%”之类的表述，表明美联储对于通胀的态度已从“宽容”转向“严阵以待”。

这样的变化应该说在市场包括笔者的预期之中。数据显示，美国11月CPI同比涨幅为6.8%，创1983年来之最高，通胀态势更加明显且严重。在这种情况下，再说什么通胀只是“暂时性”的，说什么要“使通胀率适度高于2%”，明摆着已属“自欺欺人”。美联储政策被迫转向是“大势所趋”。

现在唯一尚不确定的是美联储将在何时开始加息。联储主席鲍威尔认为，在缩减购债还在进行的时候，加息是不合适的。这或许是一句实话。按照计划，美联储将在明年3月结束缩债。这是否意味着，至少在明年3月之前不会加息？不过笔者认为这还要看美国的通胀未来几个月的发展情况，如果指数进一步攀高，不排除联储会“提前”加息的可能。毕竟“活人不能让尿憋死”，目前“防通胀”已取代“保增长”而成为美联储的当务之急。

笔者还注意到，据专家介绍，“点阵图”预期的2022年加息次数已从1次增加至3次。笔者不懂什么叫“点阵图”，但相信联储一旦开始加息就不会只有一次。盖因无论是通胀还是通缩，都不是偶然现象，而是在一个较长时间段内形成的一种趋势，既如此，就不是短期内加点息就能遏制得住的。鉴于当前美国的新冠疫情仍然十分严峻，而货币政策的被迫收紧又势必会对其经济复苏形成阻力，这对山姆大叔来说可谓“雪上加霜”。

而就在此时，最新消息说英国央行已“抢先一步”，于12月16日宣布将基准利率上调15个基点至0.25%，为其疫情以来首次加息。与此同时，欧洲央行的态度虽然似比美、英更显“鸽派”，宣布维持三大关键利率不变，并将暂时提高每月定期的购债规模，但也声称将从明年一季度开始减少购买额度，以平稳退出抗疫刺激计划。实际上欧元区的11月通胀率也创下4.9%的历史新高，如果接下来进一步攀升，欧央行的货币政策恐怕也将不得不由“鸽”转“鹰”。

值得注意的是，吾国央行前几天刚刚宣布全面“降准”1个百分点，估计释放基础货币在1.2万亿以上，显示吾国的货币政策正在适度放宽。这与美、英的政策走势可谓“相背而行”。分析师们表示，吾国货币政策的独立性较高，欧美国家政策转向并不必然制约吾国政策宽松的空间，货币政策的松紧更多是出于对国内基本面的考虑。笔者也有同感，依据有二：一是吾国的人民币并未国际化，在当前的国际货币体系中“自成一体”，从而对可能的输入性通胀形成“防火墙”；二是自新冠疫情暴发以来，吾国的货币政策本来就相对比较审慎，调整节奏明显早于美联储，实际上CPI的上涨幅度也远低于欧美，故此现今还留有宽松的余地。2022年的国内货币政策有条件可以做到“以我为主”。

不过自疫情以来，由于种种原因，东西方的政治裂痕愈见加深，现在又见彼此的货币政策“渐行渐远”，这对未来的世界政经格局将会产生何种影响，值得经济观察家们密切关注。（未名日记12月18日）